最具韧性的气候永续资本——气候永续债

联合碳汇基金United Carbon Sink Fund,UCSF

即便在当前气候问题已经达成全球高度共识的基础上，气候融资仍不容乐观。

本届全球气候大会被称之为“金融COP29”，可见气候融资的紧迫性、重要性,以及可能存在的许多难以克服的问题。本届气候大会试图通过大幅提高各国自主贡献(NDs)、国家适应计划(NAPs)和双边透明报告(BTRs)来推动一项更加宏伟的新气候融资目标。然而，在本届气候大会上全球南北国家在气候融资问题上仍然处于“剑拔弩张”的状态，早期每年1000亿美元绿色基金尚未很好落实的情况下，今年更是大幅提升了融资目标。在气候融资的根本问题没有解决的前提下，UNFCCC希望大幅提升融资规模来增强全球气候变化应对能力。再加上今年参会的国家元首数量、地缘冲突不断，以及特朗普明年将重掌白宫等，为未来全球气候融资增添了不少悲观情绪。

在UNFCCC管理和推动的全球南北国家之间的气候协商机制之外，联合碳汇基金UCSF创设的、基于加密环境的、非对称结构的气候永续债(Climate Perpetual Debt)，将成为一种市场化的气候项目(Climate Project)融资解决方案，这一方案将大力推动私营部门投身全球气候治理这一重要公共领域。

什么是气候永续债呢？相对于通常以一种主权货币计价的债券来说，如美元债券、人民币债券等，气候永续债则是以绿币GGD加密货币计价的债务设置，即气候项目承担以绿币GGD加密货币计价的债务而获得绿币GGD。气候项目将持有的绿币GGD在市场中兑换为需要的法币，或者将绿币GGD直接作为支付工具，推动其气候项目的建设发展。永续债(Perpetual Bond)通常是一项基于一种主权货币发行的债券，而气候永续债是一项非证券化的、无需回购的债务设置，因为气候项目运行30年并达到标准，可以免除利息支付义务，仅为气候保留规定的收益分配权。

什么是气候项目呢？气候项目是联合碳汇基金定义的、以30年长期经济价值及相应减排收益为衡量准则的大型生态开发项目，气候项目通常与后发国家减贫与绿色经济发展紧密相关，如大规模节水粮食、多年生高效能源植物及多年生高产饲草种植等。另外，在一些重要地区，例如非洲中部、北非萨赫勒、中亚、印巴、蒙古，以及巴西等设立旨在帮助小型企业实现气候转型发展的气候银行，实际上也是一种气候项目。

非对称结构的气候永续债展现的核心价值是，气候项目支付的利息及收益分配，将全部通过全球可视的“气候补偿账户”，自动从公开市场回收销毁绿币GGD。这一非对称结构大幅提升了绿币GGD的流动性和稳固性，实现了在为气候项目创造十分宽松的融资环境的同时，为投资人创设出了一项前所未有的、全球流通的清洁加密资产(Clean Crypto Assets)——绿金(Green Gold)，这一清洁加密资产简称为绿币GGD。绿币GGD也是全球碳中和志愿者的最佳碳抵减媒介，投资人通过持有绿币GGD可以将资产增值保值与履行碳中和义务融为一体，交易简单明了。因此，绿金(Green Gold)是动员全人类关注和参与全球气候治理的创新金融工具。

尽管当前全球加密货币的市场规模仅为数万亿美元，但其显著的优势完全有可能重塑全球金融格局。数十年来，以美元为首的主权货币前所未有的、大规模的货币超发，在为人类创造璀璨的物质文明的同时，也可能埋下摧毁这些文明的祸根。仅仅诞生十多年的加密货币已经为全球瞩目，越来越多的主流机构正在加入其中。基于气候永续债发行的绿币GGD气候加密货币(Climate Cryptocurrency)具有信用和价值双重属性，这一前所未有的非对称结构的加密货币，将为全球气候治理作出重要贡献。绿币GGD加密货币的信用来源于下列几方面。

公开透明。货币的本质是信用,信用的基石是公开透明。每一笔绿币GGD发行对应一个气候项目NFT通证，绿币GGD的发行透明度是无可比拟的。

气候正义。绿币GGD基于后发经济体气候项目的、市场化的非盈利发行体系，不仅是发达国家希望建立的创新气候融资机制，也是大力推动后发国家减贫与绿色经济发展的创新金融工具，因而绿币GGD具有强大的正义性。

中性发行。绿币GGD发行体系具有的非主权、非盈利、无核心三大中性特点,为绿币GGD奠定了良好的市场信用基础。

债务驱动。全球数以千计的气候项目的利息收入及保留收益分配，将全部用于从公开市场回收销毁绿币GGD，这一正反馈流量将形成强大的市场推力，推动绿币GGD对法币的增值趋势。而且，面对日益严峻的全球货币超发可能带来的货币危机，绿币GGD将成为全球主流配置资产之一。

主权背书。绿币GGD信用的另一项且十分重要的来源是主权信用背书。绿币GGD在发达国家与后发国家之间建立起了最具风险韧性的气候融资方案。因而绿币GGD将成为全球拥有诸多主权信用背书支持的气候加密货币。

发行体系。绿币GGD发行体系由全球气候加密行动委员会Global climate crypto-action committee,GCCC；联合碳汇基金United carbon sink fund,UCSF；联合储备银行United Reserve Bank,UBK；绿币联盟GGD Alliance,GGDA四个相互独立的机构组成。这一发行体系于2020年由美国科州政府批准注册。GCCC是由政府、气候金融及相关专业知名人士以个人名义发起的全球气候倡议，GCCC的愿景是，构建全球气候创新推动力。

综上所述，非对称结构的气候永续债，赋予了气候项目前所未有的风险韧性。一个气候项目的成败对于绿币GGD系统的运行的影响是十分有限的，因此，基于蓬勃发展的全球加密市场环境的气候永续债，是应对全球气候变化的、最具韧性的气候永续资本。气候永续债将推动全球私营部门、多边开发银行,以及各类资管机构、金融联盟等共同推进全球气候治理进程，推动实现联合国在本世纪末的全球气候控制目标。